长宏策略股票配资平台www.029gy.cn 超短期美债惊现负利率!美股反弹之路能否避免二次探底?
发布时间:2020-06-20
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3月期美债收益率跌破零

国会刺激法案的利好令隔夜美股盘初高开高走,即将获得援助的行业板块表现抢眼,波音盘初最大涨幅超过30%。

IHS Markit首席经济学家威廉森(Chris Williamson)表示,美国可能已经陷入衰退,服务业受疫情影响尤其严重,数据显示预计美国国内生产总值(GDP)正以接近5%的年化率下降,而随着更多管制措施可能出台,第二季度经济的下降速度可能要快得多。

美股遭遇近四年来最大资金流出潮(资料来源:纽约梅隆)

报告称,美股刚经历了近10年来的第二大抛售潮,上一次发生在2016年9月。 文章作者

樊志菁

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特朗普美联储鲍威尔就业市场衰退

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美股大涨背后机构加仓犹豫不决,熊市反弹的担忧依然存在,随着散户大举入场热情高涨,估值或成为市场上行的潜在威胁。牛津经济研究院经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示,为了应对疫情,美国已经采取了金融危机以来从未出现的货币及财政刺激政策长宏策略股票配资平台www.029gy.cn,鉴于目前的发展趋势长宏策略股票配资平台www.029gy.cn,需要警惕经济下滑向衰退演化长宏策略股票配资平台www.029gy.cn,避免对实体经济造成实质性的威胁和破坏。美联储前主席伯南克25日在接受媒体采访时表示,本次疫情导致的金融市场动荡更像是一场“自然灾害”,而不是经济萧条。

投资者的反应也许反应了对短期经济前景的担忧。

施瓦茨也认为解决疫情是市场稳定的前提。

2008年10月美联储和美国政策先后推出刺激政策后,次年3月美股见底

不过美股当时并未止跌,经历近三个月的寻底后,市场终于在2009年3月开启了至今以来最长的牛市之旅,与上一年10月相比,股指区间跌幅超过30%。

当然,目前的经济状况与2008年存在明显区别,历史也不会简单重复,但以史为鉴,也许只有在经济真正见底后,美股才能启动一轮新的行情。

本周公布的数据已经显示出了疫情对实体经济带来的冲击。事实上美股反弹的时间点与经济企稳相吻合。

然而短期美债市场收益率跳水依然显示出投资者的谨慎情绪,在经济下行压力骤增的背景下,美股反弹之路或荆棘密布。摩根士丹利本周初请人数将达到340万,约为2005年卡特里娜飓风时期纪录的5倍。

疫情也让就业市场正面临前所未有的挑战,今天将公布的初请失业金数据引发广泛关注。

凯投宏观资深经济学家亨特(Andrew Hunter)表达了对短期经济的担忧,他指出虽然国会通过2万亿美元救助法案前所未有,但依然无法阻止美国经济产出在二季度大幅萎缩的局面,在这点上无论是美联储还是白宫的刺激证词都无能为力。

回顾历史,最近一次美国接连推出货币和财政刺激计划发生在12年前。

通常而言,债券收益率取决于利率水平的变化和市场的需求,负利率反应出投资者居高不下的避险及流动性需求,超短期美债成为了重要的避风港。美国3月Markit综合采购经理人指数PMI由2月的49.6下滑至40.5,创自2009年10月以来的最大单月跌幅。2008年第四季度美国GDP下降3.8%,创1982年第一季度以来的最大降幅,并陷入技术性衰退。他预计,在疫情结束后,市场将会快速反弹。

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美联储主席认为,疫情对经济的长期损害风险依然巨大。机构担心,进入4月如果疫情进一步恶化,裁员激增将加剧招聘活动冻结的影响,从而带来自金融危机以来最糟糕的劳动力市场表现,高盛预计,短期内美国失业率可能从近五十年低位3.5%上升至9%。

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点击关闭。10月8日,美联储在当月会议前宣布紧急降息50个基点至1.5%,美股当时短暂反弹后再次下跌。

经济复苏前景有待观察

对于资本市场而言,经济复苏的步伐将决定何时能够真正企稳。2008年9月15日,雷曼兄弟在经营了158年后宣布破产,次贷危机持续发酵,当月美国政府推出7000亿美元财政刺激计划。

纽约梅隆宏观策略师威利斯(John Velis)在研报中对市场资金流向进行了分析,指出美股流动性崩盘并不是在2月中旬见顶后,而是在3月中旬,风险偏好即将恶化导致了资产头寸的全面抛售。次年一季度经济虽然继续下滑,但跌幅明显收窄,美股低点出现。即使美国国会最终通过了刺激经济法案,给市场带来的平静或许也是暂时的,因为经济还没有走出困境。经济萧条是由人为原因造成的混乱,现在与当时唯一相同的可能是市场的恐惧情绪和不稳定,但当下的金融体系显然是比当时更加健康的。受到各地采取隔离措施等因素影响,3月服务业采购经理人指数PMI刷新历史低点39.1,制造业同样跌破荣枯分界线,分项指标中生产和新订单出现明显下滑。他向第一财经记者表示,商业活动停滞对经济的影响正在显现,控制疫情、感染率见顶是首要目标,否则未来市场的下行趋势将很难评估,刺激政策只能起到防火墙的作用,真正发挥影响需要等待经济见底开始复苏的时候。不过在股市走强的同时,美债市场也受到了资金的关注,各期限收益率全线下行,1月和3月期美债盘前便跌至负利率,创2015年以来新低。根据德意志银行的统计,目前全球负收益率债券约占总债券发行规模的40%左右。随着疫情爆发造成的经济损失不断扩大,短期内情绪宣泄可能还没有完成

原标题:在第二波疫情风险面前——华尔街正如何调整交易策略?

中新社北京11月1日电 (记者 庞无忌)继“金九”失约之后,中国楼市“银十”未现。10月份,受到“十一”长假等因素影响,中国多地楼市出现供需两弱的情况,房价稳中微涨,涨幅收窄。